本文來自于《赫橋智庫· 深度訪談》的橡膠專題，本期嘉賓是詩董橡膠總經(jīng)理李世強(qiáng)。
核心觀點(diǎn)
1.我認(rèn)為目前橡膠價格水平經(jīng)過連續(xù)六年的下跌，已經(jīng)處于熊市的末端，也可以講是黎明前的黑暗。
2.全球的供應(yīng)形勢可以概括為增速在放緩。整個天 然橡膠的產(chǎn)地非常局限，85%到90%集中于東南亞這幾個國家，新增種植面積基本處于一個停滯的狀態(tài)，未來天 然橡膠的種植方面沒有很大的擴(kuò)張。
3. 目前的橡膠價格對幾大產(chǎn)膠國政府來講依然是非常不滿意的，盡管橡膠價格從2015年底的zui低價大概反彈了20%到30%的比例，但實(shí)際上與產(chǎn)膠國政府的心理預(yù)期、農(nóng)民能夠承受的價格水平還是相差甚遠(yuǎn)的。
4.在泰國的原料價格沒有漲到之前收購成本之前，泰國政府暫時不會拋儲的。
5.接下來進(jìn)入到三季度，像泰國這樣的國家出現(xiàn)比較大的降雨，甚至?xí)?dǎo)致洪水這樣的概率我們是持一個非常謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。就目前這種氣象分析來看，泰國今年10月份，11月份出現(xiàn)洪水的概率其實(shí)還是非常大的。
6. 巨量的倉單是一個歷史zui高的水平，整個行業(yè)里邊做空的人士認(rèn)為這些貨幾乎是沒有人接的，但上天非常公平，有趣的是恰好這幾個月泰國的量上不來，尤其是混合膠的量遲遲地上不來，相對9月份、10月份還是相對比較吃緊。這樣的話恰巧給了滬膠9月合約交割一個很好的消化的時機(jī)。
7. 如果合成膠的價格明顯優(yōu)于天 然膠時，我們的下游企業(yè)會加大合成膠的使用量和使用比例，當(dāng)前這兩者價格相差無幾，我們大可不必?fù)?dān)心因?yàn)楹铣赡z的價格有優(yōu)勢而替代掉了更多的天 然橡膠，所以目前來講合成膠的價格并不會對天 然膠構(gòu)成一種拖累，反而應(yīng)該是一種支撐作用。
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